2020년 6월 주요 경제 이슈

키움증권에서 매달 리서치 캘린더를 나오는데 아주 잘 정리되어 있어 스크랩차원에서 정리해둡니다.

2020년 6월 경제 이슈 | 출처 : 키움증권 리서치 캘린더

미-중 마찰 격화

• 중국 국가안보법(홍콩보안법)-중앙 정부에 대한 반역, 전복, 기밀 누설 등 행위 처벌.

• 미국 상원 은 중국 관리, 은행 등 제재 법안 가결,

• 중국 기 업 미국 상장 금지법-미 상원은 5월 20일 만장일 치로 통과.

• 기업들이 외국 정부의 통제를 받지 않는다는 것을 증명해야 함

• 2020년 위구르 인권 정책 법안-미국 상원 의회는 5월 13일 위구르족 인권유란에 대해 법안 통과. 하원에선 논의 중

• 홍콩을 둘러싼 마찰이 더욱 격화 예상되며, 홍콩 시위 확산 될 수 있어 부담.
  

국제유가 변화

• 미국 시추공수는 237개로 사상 최저치 경신.

• 이 수가 급격하게 변화하면 4개월 이후 생산 감소. 한편, 사우디 등이 추가 감산을 언급하는 등 미국 과 OPEC 감산 기대가 높음.

• 이 가운데 열리는 OPEC 회의에서는 이 문제 논의 예상.

• 한편, 지난 4월 원유시장 변동성 확대 요인이었던 저장 용량 관련 중국이 전략 비축유 증가를 위해 추가한다고 발표.

• 실제 1분기 중국은 대규모 원유 수입으로 충전률 두배 증가.

• 현재 117개 유조선이 5~8월 중국 하역을 위해 운항
  

경기침체(Recession)

• 미국 1Q GDP 성장률 -4.8%.

• 2분기는 30~ 40% 수축(애틀란타 연은 -42%, 뉴욕 연은 -31%) 전망.

• 물론 이후에는기저효과로 반등 전망.

• 산업생 산도 역사상 가장 큰 낙폭을 기록, 고용 또한 실업률도 14.7%를 기록해 2차 대전 이후 최고 기록.

• 소매판매나 주택시장 등도 최악을 기록.

• 최근 파월 의장을 비롯한 대부분의 연준위원들은 경기회복 지연을 경고하며 리세션 기간 장기화 우려 표명

높은 밸류에이션 부담

• S&P500 12M Fwd PER은 21배로 10Y 평균 (15.1배)을 크게 상회하며 높은 밸류 우려 확산.

• 영업이익이 1Q(YoY -14.6%), 2Q(YoY - 42.9%)모두 급감한 데 따른 것으로 추정. 그러나

  • ①금융위기 등 비상식적인 상황일 경우 밸류 부담 의 영향이 적었고

  • ②금리 하락(60~07년 10Y 국 채금리 7.0%, 08년 이후 2.6%, 최근 0.8%)

  • ③증 시와 경제에서 고밸류 업종인 기술주의 비중이 커 져 밸류 부담 영향이 적음.

• 물론 부담은 여전히 작 용해 상승 제한 요인

코로나19 치료제, 백신

• 4월 렘데시비르발 치료제 이슈가 증시 변화에 영향 을 줬다면, 5월 후반 이후 백신의 임상 시험 내용이 시장에 영향 예상.

• 특히 미국의 경제 재개 후 일부 지역에서 환자수 증가가 나오고 있어 이러한 영향 이 더욱 중요해짐.

• 모더나: 1차 임상 성공적이라고 발표 했으나 구체 적인 통계 자료는 발표하지 않아 논란이 부각.

• 그러나 22일 미 전염병 연구소 소장은 희망적 언급

• 아스트라제네카: 4월말 1,2차 임상 시작해 6월 초 에 데이터 발표 기대. 3상 9월 시작 예정